从公众号到短视频,如何获得资本的青睐?|犠ǚ眯峦咀时玖醴



资本的流动在一定程度上代表了一个行业的走向。


作者 | 陈出木

责编 | 大红

出品 | 微果酱


“资本寒冬来了。”常常听到有人这样说。


眼见的投融资消息确实不像过去,对比前两年公众号爆发的时候,隔三差五听到谁又拿了上千万甚至过亿的资金。现在呢,大号很少听到,小号几乎没有。和公众号相反,短视频领域的投融资消息却渐渐多了起来。


内容行业的投资人究竟是怎么想的?短视频行业的投融资是不是要起风了?带着疑问,我们去和新途资本的创始人刘锋聊了聊。



01
投资赛道:从公众号到短视频


刘锋是具有8年投资经验的老投资人了,其背后的广州新途股权投资管理有限公司(以下简称“新途资本”),是一家VC投资机构,主投微信生态、泛娱乐、内容、海外移动互联网等,针对的是初创企业的早期投资,曾登上“2018「新经济之王」中国最具成长力早期投资机构TOP10”榜单。


刘锋在上大学时看到了2008年微软传出200亿美金收购雅虎搜索引擎业务的新闻,看起来十分“刺激”又可以接触更多行业的投资,成了管理学专业出身的他毕业之后的首选道路。工作之后,刘锋陆续担任了奇点纪元投资管理公司管理合伙人、有米科技战略投资部总经理、独创文化执行董事、粤传媒公司高管,成立了现在的新途资本,累计投资数亿元。


新途资本创始人刘锋


早在2011年,刘锋就开始做投资,经历了移动互联网发展的全过程,秉持跟着流量走的原则,工具、平台、游戏、App生态,都曾是他经手过的项目。因此,当公众号爆发,流量汇聚,刘锋也顺势进入了这个新的内容领域。


2017年,目光紧跟流量的刘锋,发现流量又开始发生迁移,那时候的短视频还只是偶尔出现的新名词。


2018年春节,抖音的日活用户经历了一轮“暴涨”,由不到4000万上升至近7000万,至6月突破1.5亿,这个速度说是坐了火箭也不为过。资本闻风而动,巨头们纷纷出手,腾讯开放多个渠道扶持微视,4亿美元投资快手,领投梨视频,试图遏制抖音的生长,软银愿景基金则投资在海外有高能表现的Tik Tok。


短视频混战让不少人对这个赛道动了心,刘锋就是其中之一。他认为之后的新媒体生态很可能是图文与视频并存,而短视频更加符合现在碎片化的时间,未来的可能性说不定会超乎想象。


随后,刘锋开始接触短视频赛道的团队。期间,如摩登兄弟、李佳琦等短视频达人的兴起,抖音在2019年1月日活突破2.5亿的数据,都坚定了他的信心。


刘锋想投资的是既具备内容生产能力,又懂这个赛道的项目团队,其生产的内容能沉淀成别人替代不了的、可持续的品牌商业价值,同时还能够拥有一定规模和盈利能力。


在他们接触的短视频团队中,大部分不盈利,生产的内容只是给平台做嫁衣。终于在今年年初,他们选定了目标,置顶传媒完成了来自新途资本的千万级 Pre-A 轮融资。刘锋表示,置顶传媒团队是较早涉足短视频领域的那批内容创业者,他们想通过这次投资接触短视频,正式入局。


刘锋认为,视频的效果和渲染力比起图文有过之而无不及,会更容易让人产生消费冲动,也就能形成盈利。同时,短视频正处于爆发的成长期,获取流量的成本比较低,等到更大规模的阶段,这个新贵行业的核心能力起来了,红利机会可能更多,这是可预见的趋势。


据中国网络视听服务协会刚发布的《2019中国网络视听发展研究报告》显示,截至2018年12月,短视频用户规模达到6.48亿,半年新增5395万。这般的用户体量,足以给更多想入局短视频的人一剂强心针。昨天,快手宣布其日活超过2亿,也佐证了刘锋的想法。



因此,新途资本在置顶传媒之后,又以千万级Pre-A轮投资了五月美妆。刘锋表示,五月美妆在短视频赛道已经在0.5到1的阶段了,稍加打磨就能迅速成长,同时,其创始团队磨合得很好,具备投资方看重的内容敏感度、对赛道的理解、拼搏精神和责任心。而这只是一个开始,内容、达人影响力、变现方式都可以再升级。


刘锋看好美妆短视频的原因并不复杂:


在投资方看来,垂直类内容具有很大的价值,正周期比较长,营收预期好,而且如今美妆消费品牌不断出现,美妆垂类是盈利机会极多的一种类型;


不少短视频团队是从公众号时代摸爬滚打过来的,内容基因自然有,在经验基础上,数据增长相对较快


显然,从投资人的角度来看,过于理想化甚至不变现盈利的项目团队是无法得到投资方青眼的。



02
投资不是给钱就完事的工作


4月初,刘锋以新途资本创始人的身份受邀参加《创业中国人》的录制,在节目中,他对于商业本质、竞争壁垒有自己的看法。


《创业中国人》


移动互联网的下半场,项目具有盈利能力非常重要。刘锋的投资原则是“守正出奇”,在有盈利回购的基础上寻求高额的投资回报。


“投资有投资逻辑。”刘锋如是说。投资人看中的是能带来收益的高速增长市场,处于0.5到1发展阶段的项目更受青睐,因为在这个阶段切入,项目的扩张模式已经得到验证,能更快获得收益。


刘锋还提到了项目的“竞争壁垒”。在投资方看来,能够给用户差异化体验、或者能给一个生态创造价值的,很大可能就是“能赚钱的项目”。这种收益并非只看眼前,而是要把眼光放远到三五年的变化。


一个项目的开始,在有了最初的行业判断之后,就要找到合适的对象。刘锋在内容行业沉淀多年,早已有了自己的个人关系网,朋友推荐的资源偶尔也能碰上不错的机会。相比这种看运气的被动选择,刘锋更倾向于主动出击,参加各种行业会议、创业路演、比赛等,都是渠道。但在他心中最好的方式还是自己进入要投资的那个行业里。


“早期项目一定要挖掘,”成为圈内人更好挖。刘锋认为,投资是门体力活,除了要具备对行业的理解,能和创始人聊得起来,不会两眼一抹黑之外,还需要具备资本知识,有过PE、并购、IPO的一些经验,甚至一些财务、法务的能力。毕竟,看项目财报几乎是他初期的基本工作之一。


这些能力在刘锋身上慢慢积淀,现在的他谈起对项目的评估头头是道。


行业的发展趋势

行业是否处于0到1的增长阶段很重要,利润天花板的高度和竞争对手的强劲程度都是必须考虑的因素。在理智的投资方看来,同一赛道上,竞争对手已经拿到B轮以上的融资,如果自己的差异性不足,要打赢是很难的。


创始人团队

“中层要有上进心,低层要有责任心。”这是刘锋的要求之一。他常常会在晚上去看项目,团队的加班情况也在考量范围。在刘锋看来,创业初期,奋斗的状态和氛围都是必要的,因为这个团队将决定项目的未来。


商业模式

“竞争壁垒”是项目的刚需。当创业团队拿到融资的钱之后,成本压力就会减小,这种资金优势有助于他们做出差异化内容,形成竞争壁垒。


财务状况

刘锋和公司经过近十年的沉淀做了投资评估表的模型,在一定程度上能够评估出大概的项目风险。


新途资本的投资逻辑


融资对于创始团队的重要性不言而喻。拿到资金后,媒体传播、人才引进、商业背书等环节就水到渠成了,甚至下一轮的资源也会向他们靠拢。刘锋认为,作为初创机构,更多是合伙式投资,他们所做的是帮项目的下一轮融资做铺垫,弥补业务型创始人在财务、法务、资本及管理制度上的缺项,让项目从摇篮顺利成长。


但投资人和创始人的关系并不总是和谐的。投资不是给钱就完事的工作,投资方给予项目的不仅是资金,还有创始人短板上的建议,比如管理结构、财务等创始团队此前可能没有接触过的东西,避免埋下隐患。但一线的运营决定权还是在创始人,他们关注的可能只有拿钱、做大的部分。刘锋表示,项目都是要磨合的。


在新途资本的新基金募集计划中,出资人基本是创业者,没有纯财务出资人,这种构成使他们在项目来源、判断、投后管理等方面都更加接地气,和项目团队的磨合也更好。刘锋对于自己机构的投资竞争能力很有信心,“如果对标我们专注的赛道,竞争的投资机构减少8成以上。”


聊到最后,问及内容行业发展至今还有哪些机会,刘锋表现出了对市场的乐观。


对于现在广传的所谓“公众号红海时代”,刘锋并不认同。在他看来,公众号行业利益空间的下降,并不是行业潜力不行了,而是因为“之前赚钱太容易,现在没那么容易了,”回归到正常的利润线,并趋于平稳。


用户对于优质内容的需求依旧在不断提升。同时,随着消费能力的发展,注重物质消费和精神消费的同时享受会越来越普及,当80后、90后成为主流消费群体,00后的消费还没有完全打开,未来的消费力相当可观。再者,支持的硬件、软件都在不断升级,变现盈利的可能性一直在放大。


具体而言,刘锋认为内容行业未来将会百花齐放,流量慢慢从单纯看颜值的达人上剥离,垂直类方向可能变成大方向,各行各业都有机会乘上这趟红利的班车。


内容行业中,资本搅弄的风云还在涌动,机会依旧层出不穷,投资人的心理似乎也有迹可循。剩下的,就看生态内的我们如何做好内容,拥有自己的变现方式了。



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